据央行11月19日消息，为加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用，结合当前流动性形势和货币政策调控需要，人民银行决定于2015年11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。
央行表示，调整旨在加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用，结合当前流动性形势和货币政策调控需要。
央行副行长易纲10月末曾表示，央行已初步构建从隔夜到长期利率的调控体系。
11月17日，中国央行网站刊登央行研究局研究人员牛慕鸿、张黎娜、张翔、宋雪涛、马骏的文章《利率走廊、利率稳定性和调控成本》。文章指出，我国在向新的货币政策框架的过渡中也应建立利率走廊机制， 以降低短期利率的波动率，提升未来政策利率的市场认可度和基准性，为利率的有效传导提供基础。
而在《2015年1季度常备便利开展情况》中, 中国央行就明确提出，探索常备借贷便利（SLF）利率作为货币市场利率走廊上限的功能。此举显示出，中国央行正在推进货币政策框架从数量型向价格型重大转变，并愈渐清晰勾勒出利率走廊+中期政策利率的价格型调控机制，以构建“利率走廊”调控模式。
2013年初央行创设了SLF工具，该工具由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求向央行申请常备借贷便利。
自2014年1月20日起，人民银行在北京、江苏、山东、广东等10个省市展开SLF试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。当隔夜、七天和14天期回购利率分别高于5%、7%和8%时，地方法人金融机构可向央行申请SLF操作。今年上半年之后， 央行未续作SLF。
什么是SLF？
央行10月对11家金融机构开展SLF操作时的利率为3.35%。央行在2013年6月“钱荒”时曾采取了相关操作。分支机构常备借贷便利的对象包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类地方法人金融机构，满足1-3个月的大额流动性需求。
从国际经验看，中央银行通常综合运用常备借贷便利和公开市场操作两大类货币政策工具管理流动性。
常备借贷便利的主要特点：
一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；
二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。
三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。
全球大多数中央银行具备借贷便利类的货币政策工具，但名称各异，如
美联储的贴现窗口(DiscountWindow)
欧央行的边际贷款便利(MarginalLendingFacility)
英格兰银行的操作性常备便利(OperationalStandingFacility)
日本银行的补充贷款便利(ComplementaryLendingFacility)
加拿大央行的常备流动性便利(StandingLiquidityFacility)
新加坡金管局的常备贷款便利(StandingLoanFacility)
以及新兴市场经济体中俄罗斯央行的担保贷款(SecuredLoans)
印度储备银行的边际常备便利(MarginalStandingFacility)
韩国央行的流动性调整贷款(LiquidityAdjustmentLoans)
马来西亚央行的抵押贷款(CollateralizedLending)等。
借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利(StandingLendingFacility，SLF)。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
近一年来，央行在资产端陆续推出了一系列货币政策新工具，通过SLO+SLF(短期流动性调节工具+常设借贷便利)构建短端利率走廊，PSL（抵押补充贷款）试图打造中长端政策利率指引。
表：SLO与SLF及央行公开市场回购的区别 制表：新浪财经
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