来源：央行观察综合
1.央行官员：人民币已超调 不出手会双输
和讯网 12月3日，中国人民银行参事盛松成在第七届财新峰会上表示，中国经济基本面不支持人民币贬值，但人民币已经超调，当务之急是稳定贬值预期，而目前是稳定汇率的最佳时机。盛松成表示，中国经济基本面不支持人民币贬值。 首先，从内需和生产来看，今年9月PPI由负转正，10月再次提高1.1个百分点；规模以上工业增加值同比增长6.1%，比去年同期提高0.5个百分点；11月份，制造业PMI升至两年来高点，非制造业商务活动指数连续三个月上升。 其次，投资企稳回升。今年1-10月固定资产投资同比增长8.3%，其中作为最能反映市场化行为的民间投资同比增速较1-9月回升0.4个百分点。 再次，货币金融指标好转，10月M2增速回升至11.6%，人民币贷款余额增长13.1%，当月新增贷款6513亿元，同比多增1377亿元，同时，市场利率进入上升通道。 盛松成指出，货币超发导致人民币贬值的论断是片面的。2007年初至今，我国央行资产负债表扩张2.7倍，同期美联储进行了四轮量化宽松，资产负债表达到危机前的5.2倍。对比中美两国的M2增速，2014年至今，两国分别为12.5%和6.2%，但在考虑中美两国经济增速和金融体系的差异后，我国M2增速是适宜的，而我国金融体系以间接融资为主的特点又创造货币。 他表示，单边预期会使汇率超调。所谓一次性贬值到位只是理想状态，市场预期不全是理性的，短期内也并非都向基本面回归。如去年811汇改一次性贬值3%，但市场反而预期人民币会进一步贬值。 “汇率超调是一种普遍现象，在新兴市场国家表现得尤为明显，当前人民币汇率显然已经超调，因为无论从经济基本面还是货币金融角度看，人民币都不存在贬值基础，但贬值预期却在不断强化。” 盛松成表示，我国对外资产负债结构的特点更需要稳定汇率预期，除中央银行外，我国政府、银行业和其他部门均为对外净负债部门。我国短期外债几乎全部集中于除中央银行和广义政府之外的私人部门。2015年末，我国短期外债9206亿美元，其中广义政府和中央银行短期外债仅162亿美元，银行短期外债5202亿美元，企业和住户部门短期外债合计约3041亿美元。 汇率单边贬值的预期可能促使私人部门提前购汇偿还短期外债，使真实外汇需求与贬值预期形成共振，从而强化汇率贬值预期。 盛松成指出，在市场难以依靠自身力量回归理想的情况下，应让市场短期预期更加理性，更多回归基本面。在目前贬值预期尚可控的时期，以较低的成本稳定汇率，能够有效减少恐慌情绪，避免出现外汇储备不足，汇率失守的双输局面。 明年1月份起，居民将可以动用新一年的购汇额度，而稳定预期需要一定时间，央行该出手时就出手，以时间换空间，以实际行动赢得市场信心。
2.下周重磅事件及指标公布时间（均为北京时间）
汇通网 周一（12月5日） 周二（12月6日） 周三（12月7日） 周四（12月8日） 20:45 欧洲央行举行货币政策会议，并公布利率决议。 周五（12月9日） 14:45 瑞士11月失业率 17:45 欧盟委员会主席在欧盟会议上发表讲话 3.刘士余：牢记代人理财初心 反对用来路不当的钱从事杠杆收购 新华网 中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会3日在北京举行。中国证监会主席刘士余表示，行业机构要牢记“受人之托、代人理财”的初心，忠实履行“诚实守信、勤勉尽责”这一职业操守的底线；加强核心能力建设，提高专业服务水平，牢记要坚决把依法合规作为“带电的高压线”，严格遵守法律的规定。 刘士余指出，“最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，一些资管人士用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，这是不可以的。”“这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。”他说道。 今年以来 ，险资频频举牌，一举一动牵动着市场的神经。刘士余表示，“举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。” 在加强投资者适当性管理方面，刘士余表示，“牢固树立‘投资者利益’至上的展业理念。作为市场重要参与者，行业机构要秉承价值投资理念，促进资本市场健康、稳定运行。” 在资本市场建设和监管方面，刘士余表示，将进一步完善《证券投资基金法》配套规则，会同市场各方、政府有关部门共同推动《私募投资基金管理暂行条例》出台，并坚守监管本位，加快形成职权清晰、分工合理、标准统一的业务监管体系，全面加强监管，坚决查处触碰底线的行为，及时清除害群之马，强化扶优限劣导向，为行业管理创造良好的秩序。 据了解，截至今年10月底，基金公司及其子公司管理规模达到26.24万亿元，证券公司及其子公司管理规模达到16万亿元，私募证券投资基金和私募股权投资基金管理规模达到7.3万亿元。目前，协会会员管理的资产规模突破50万亿元，与2012年底相比增长6倍。 4.高盛：瑞士央行看欧洲央行脸色 瑞郎目标何方？ FX168财经报社(香港)讯 高盛集团(Goldman Sachs)近日撰文指出，瑞士央行会对欧洲央行的决策给出反应，并就瑞郎目标进行分析。内容如下： 我们预计瑞士央行将关注欧洲央行的货币政策倾向。如果欧洲央行采取进一步宽松步伐的话，则瑞士央行的政策也会与之相匹配。 瑞士央行现在的政策利率处于低位，这令其调整的空间受限。但如果欧洲央行政策激进的话，则瑞士央行将不得不作出回应。 因此，我们预计欧元/瑞郎未来12个月仍将基本走平。本行欧元/瑞郎未来3/6/12个月的目标先后为1.09、1.09和1.10。美元/瑞郎未来3/6/12个月的目标先后为1.01、1.05和1.10水平。 5.外媒：俄罗斯央行遭黑客袭击 损失3100万美元 中新网 据路透社报道，俄罗斯央行官员2日称，该行代理账户遭黑客袭击，被盗取了20亿俄罗斯卢布(约合3100万美元)资金。 据报道，俄罗斯央行官员Artyom Sychyov当天证实了这一消息，此外他还说，黑客曾尝试盗取50亿俄罗斯卢布(约合7800万美元)左右的账户资金。 据俄罗斯卫星网2日稍早前报道，俄罗斯中央银行称，央行预计可能的网络攻击不会导致非常情况，俄银行受到良好保护。 2日，俄联邦安全局网站称，外国特工部门策划从12月5日开始发动大规模网络攻击，目的是破坏俄金融系统稳定，包括俄罗斯一系列最大型银行的运作。该局指出，网络攻击的指挥中心位于荷兰，属于乌克兰BlazingFast公司。鉴于获得的情报，俄联邦安全局正采取措施消除对经济和信息安全的威胁。 该部代表称：“俄罗斯通信与大众传媒部证实与联邦安全局合作，在金融领域对抗网络攻击。已与通信运营商和大型银行机构举行了两次会谈，制作并向通信运营商发出附有预防网络攻击指南，以及上报通信与大众传媒部和联邦安全局程序的电报。” 此前，俄罗斯中央银行新闻处称，央行就预防网络攻击，向各家银行提出建议，局势已得到控制。 11月初，俄罗斯十大银行中有五家遭到DDoS攻击。俄储蓄银行行长戈尔曼•格列夫表示，此次攻击的力度远远超出以往的攻击。俄储蓄银行随后称，查明哪一国家协调了这次的攻击，并将相关信息移交央行和执法部门，据该行介绍，接下来的行动取决于政府的决定，因为这一问题涉及到国家间的关系。 6.美联储加息"压境" 黄金投资者回避 金价刷新新低 新华社 面对美联储加息的日期越来越近，市场对此预期持续升温，黄金市场的多头投资者也纷纷离场回避，国际金价连续刷新前期新低。 到2日收盘，纽约市场金价收报每盎司1177.8美元，较前一周回落0.4%，连续第四周收跌；国内市场以人民币计价黄金价格到3日收报每克270元，较前一周回落0.5%。 到目前，市场普遍预期美联储将在12月份加息，由于加息对黄金市场的利空效应，投资者纷纷离场静待这一风险事件落定后的主导因素转换，包括黄金ETF的投资者，以及投机者都纷纷选择了减仓回避。 数据显示，到2日，全球最大的黄金ETF基金SPDR的持仓量降到870.22吨，是下半年来的新低，过去一周再度减持了超过15吨。从10月下旬以来，本轮黄金ETF的持续减持量已累计高达100吨，表明投资者对近期黄金市场转为强烈看淡。 与此同时，黄金衍生产品市场上的投机者亦继续撤离，美国商品期货交易委员会的数据显示，截止到11月29日的当周，包括对冲基金以及管理类基金经理再次减持黄金净多头寸1.8万手，连续第三周减持，使投机者的净多头寸规模降至10万余手的水平。 在最近一周，投资者最为关注的是非农就业数据以及意大利公投的进展。“美国公布的11月份非农就业数据被认为是美联储12月份加息前的最后一次公布关键数据。”对此，混沌天成期货分析师孙永刚表示，由于公布的11月份的就业人数再次超出预期，使黄金市场继续受到了美联储的加息预期压制。 而作为短暂支撑黄金市场的地缘政治因素，意大利将在12月4日发起的宪法改革全民公投仍牵动市场的神经，市场普遍认为公投将会是英国脱欧后欧洲面临的又一重大考验。 “今年以来，‘黑天鹅’事件频频发生，避险情绪成为搅动黄金市场的重要因素。”黄金市场资深投资者王林表示，意大利的公投会否刺激避险需求，黄金贵金属会否在持续近1个月的回落后受避险需求提振“反击”，已是投资者关注的焦点。 事实上，在一些分析机构看来，随着金价的持续回落，黄金贵金属市场也在积累越来越强劲的反弹需求。“从更长的周期看，黄金的反弹过程可能不会一帆风顺，但在目前通胀预期、不确定加大的整体环境下，黄金依然有趋于上行的动能。”有期货分析师指出。 7.朱光耀：人民币国际化改革要向前推进 华尔街见闻 中国财政部副部长、中央财经领导小组成员朱光耀2日在德国柏林表示，将坚定不移推进包括人民币国际化在内的改革方针，同时要密切观测市场变化和资本流动情况。 针对人民币汇率问题，朱光耀指出，美联储加息对全球货币都将造成影响。尽管人民币对美元贬值，但对一篮子货币升值，“如果说美元最强，那么人民币就是第二强”。 对于此前媒体报道的“收紧对外投资”，朱光耀回应称，这种情况下要密切关注市场变化、资本流动情况，推动人民币国际化，并强调包括人民币国际化在内的改革方针是坚定不移的。 IMF前总裁朱民观点类似，其认为人民币逐渐国际化对于金融界非常重要，“包括央行行长周小川在内，很多人都采取了变革措施，包括货币机制的变革，采取了重要的改革措施，这些对于全球来讲非常重要。” 前美联储主席伯南克意见则认为，中国实施改革更为重要，人民币国际化进程可以延后考虑。 昨日伯南克在财新峰会上指出，中国经济基本面是支撑人民币汇率的关键，中国的改革和经济增长将使资金留在境内，并称人民币纳入SDR对中国经济帮助有限，因人民币还不可以自由兑换。 北京时间10月1日，人民币正式加入SDR货币篮子，初始权重为10.92%，超越日元与英镑，紧随美元和欧元，成为其中第三大储备货币。IMF总裁拉加德表示，人民币纳入SDR，体现出中国改革取得进展。 8.商品期权或已获批落地：白糖、豆粕有望打响头炮 澎拜新闻 目前，我国场内市场上市的期权品种仅有2015年2月9日上市的上证50ETF期权，场内商品期权还是一片空白。 知情人士向澎湃新闻记者透露，商品期权获批之后，首先有望推出的，会是郑州商品交易所的白糖期权和大连商品交易所的豆粕期权产品，而且推出的速度“可能会很快”。 12月3日，由中国期货业协会主办的2016第12届中国国际期货大会在深圳举办。有与会的期货公司人士向澎湃新闻记者证实了这一消息，并表示公司已经开始筹备商品期权场内交易的相关业务。 期权（Options），是一种在期货基础上诞生的衍生性金融工具。在期权交易中，买方向卖方支付期权费，可以在未来一段时间内或未来某一特定日期，以事先规定好的价格，向卖方买入或卖出一定数量的特定商品。这个行为是买方的一种权利，而不是义务，也就是说，买方可以决定是否履约，卖方则必须无条件服从。 相关部门对于商品期权的推进工作在2016年以来显得尤为重视。 年初发布的“一号文”中就已经明确提出，创设农产品期货品种，开展农产品期权试点。 9月9日，证监会副主席方星海在出席2016中国（郑州）国际期货论坛时也透露，豆粕、白糖的期权产品未来有望推出。 11月29日，国土资源部举行《全国矿产资源规划（2016—2020年）》新闻发布会，提出在“十三五”时期，培育资源型产品期货市场，发展商品期权、商品指数期货等交易工具。 与目前已经上市的期货合约相比，期权的成本更小，而且交易制度上没有追加保证金的可能，对小型农业企业来说提供了更加容易接受的一种选择。 据悉，豆粕期货期权合约的相关制度、技术系统等方面的基本筹备工作已经基本完成。
17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数
18:00 欧元区10月零售销售月率、年率
23:00 美国11月ISM非制造业PMI
23:00 美国11月就业市场状况指数LMCI
08:30 澳大利亚第三季度经常帐
11:30 澳大利亚12月现金利率
18:00 欧元区第三季度GDP季率、年率终值
21:30 美国10月贸易帐
23:00 美国10月耐用品订单月率终值
23:00 美国10月工厂订单月率
05:30 美国截至12月2日当周API原油库存变动
08:30 澳大利亚第三季度GDP季率、年率
15:00 德国10月工作日调整后工业产出年率
15:00 德国10月季调后工业产出月率
17:30 英国10月工业产出月率
23:00 加拿大12月央行基准利率
23:30 美国截至12月2日当周EIA原油库存变动
07:50 日本第三季度季调后实际GDP季率、年化季率终值
20:45 欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、资产购买规模
21:30 美国截至12月3日当周初请失业金人数
21:30 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会。
08:30 澳大利亚10月季调后投资房屋贷款许可额月率
08:30 澳大利亚10月季调后房屋贷款许可件数月率
09:30 中国11月PPI、CPI年率
15:00 德国10月未季调贸易帐
17:30 英国10月商品贸易帐
23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值
22:30 欧元集团主席在欧盟会议上发表讲话
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